大宗交易做市（Block Trading）
核心业务。当上市公司股东、私募基金或投行需要在短时间内出售一大笔股票时，Segantii 提供即时的折价报价并直接接货，承担从接货到分销完成期间的价格风险。收益来源是折价幅度与实际平仓成本之间的差额，属于典型的做市型收益，而非方向性判断。
港股市场 · 主要玩家
Segantii Capital Management
亚洲最负盛名的大宗交易（block trading）做市型对冲基金，规模一度接近 50 亿美元；2024 年 5 月被香港证监会就内幕交易提起刑事检控后，在客户赎回压力下主动关闭并向投资者退还资本。它是理解「香港式量化做市」与「监管尾部风险」的最重要样本。
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2007
成立年份
Simon Sadler 于香港创办
约 $48 亿
规模高峰
2024-03 前后公开报道口径，未经一手核实
2024-05
被刑事检控
香港 SFC 就 Esprit 股票内幕交易提出检控
已退还资本
当前状态
同年转为退还外部资金、关闭旗舰基金
A
COMPANY HISTORY
公司发展过程
按时间顺序梳理成立、规模变化、产品线扩张与关键事件。
- 2007
在香港创立
Simon Sadler 在香港成立 Segantii Capital Management，以亚太区股票及股票挂钩产品的流动性提供为核心定位，而非传统的基本面多空。早期规模不大，但很快在亚洲经纪商圈内以「敢接大单」著称。
- 2010s 前中期
成为亚洲大宗交易的主要对手方
随着亚洲配售（placement）与大宗减持交易增多，Segantii 逐步成为投行股票资本市场（ECM）部门最常联系的买方之一。其模式是在极短时间内对一笔折价大宗报出价格、接货，再通过对冲与分销消化风险——本质上是把做市能力用在一级半市场。
- 2010s 后期
规模与声誉的高峰期
基金以多年少有大幅回撤的记录著称，并在亚洲对冲基金评选中屡获认可。策略半径也从港股扩展到日本、韩国、印度、澳洲及部分欧美的可转债、优先股与股票挂钩产品。
- 2024-03 前后
资产规模接近 $48 亿
公开报道普遍引用约 48 亿美元的管理规模，为其历史高点附近。该数字来自媒体口径，非监管披露，引用时应谨慎。
- 2024-05
香港证监会提起刑事检控
SFC 就 2017 年一宗涉及 Esprit Holdings（思捷环球）股票的内幕交易，对 Segantii、其创始人 Simon Sadler 及一名前交易员提出刑事检控。指控核心是在一笔大宗配售信息尚未公开前进行交易。这是香港监管机构首次对一家如此体量的对冲基金采取刑事程序。
- 2024-05 至 06
赎回潮与主动关闭
检控消息公布后，机构客户在极短时间内提交大额赎回（公开报道提及接近 10 亿美元量级）。Segantii 随即宣布将旗舰基金的外部资本退还给投资者，转为自有资金运作，实质上结束了对外资管业务。
- 2024 之后
司法程序与行业余波
相关刑事程序在香港法院推进，截至本快照时点，最终裁决与后续处置请以法院及 SFC 一手公告为准。事件对亚洲大宗交易生态的直接后果是：投行在配售前的信息传递（wall-crossing）合规流程明显收紧，买方对「提前接触配售信息」的边界更为谨慎。
B
FOUNDING TEAM
核心创始团队
创始人与核心投研负责人的背景、履历，以及各自在机构中的角色。
Simon Sadler
创始人 / 首席投资官
英国人，长期在香港工作。创立 Segantii 前有多年卖方股票交易与流动性提供经验，擅长在信息不对称、时间极短的大宗交易中定价与承接风险。他也是英格兰足球俱乐部 Blackpool FC 的所有者，这一身份令他在英国媒体上的曝光度远高于一般对冲基金经理。2024 年 5 月与公司同被 SFC 提出刑事检控；本页不对指控作出任何事实认定，相关结论应以司法程序结果为准。
核心交易团队
交易与风控
Segantii 的交易团队构成从未系统性对外披露，公开可查的仅有零星的人事变动报道。本站不列出未经核实的人名。可以确定的结构性特征是：团队高度集中于香港与伦敦两地，交易决策链条极短，这既是其在大宗交易中反应速度的来源，也放大了单点合规风险。
C
BUSINESS & PRODUCTS
业务、产品与主要特色
策略与产品线、技术与投研体系、组织模式，以及使其区别于同业的地方。
量化色彩的风险定价
虽然常被归为「对冲基金」，Segantii 的方法论更接近做市商：以历史成交量、波动率、借券成本与流动性冲击模型为大宗折价定价，并以指数期货、期权、个股借券进行对冲。量化在这里主要用于定价与对冲，而非产生 alpha 信号。
股票挂钩产品与可转债
除普通股大宗外，也参与可转债、优先股、ADR/普通股跨市场以及各类股票挂钩衍生品，做转换套利与资本结构套利。这类工具与大宗交易共享同一套对冲基础设施。
地域覆盖：泛亚太为主
以香港/中国内地、日本、韩国、印度、澳洲、台湾为主战场，并延伸至部分欧美标的。亚太区大宗交易的碎片化与信息不透明，正是其超额收益的土壤——同时也是监管风险最集中的地带。
合规结构与其脆弱性
大宗交易业务天然处在重大非公开信息（MNPI）的边界上：买方在被 wall-crossed 之后即持有敏感信息，此时任何相关交易都可能被质疑。Segantii 案的行业意义在于，它把这条一直被视为「灰色操作惯例」的边界，第一次推到了刑事程序上。
主要特色
- 亚洲大宗交易生态里体量最大、最活跃的买方之一，投行 ECM 部门的常规对手方。
- 定位是做市商而非选股者：赚流动性溢价与折价收敛，不赌方向。
- 规模高峰约 48 亿美元（2024-03 前后媒体口径，非监管披露）。
- 2024-05 被香港 SFC 就 Esprit 股票内幕交易提起刑事检控，为香港首宗针对大型对冲基金的同类程序。
- 检控后遭遇大额赎回，同年退还外部资本、关闭旗舰基金，成为「监管尾部风险」的教科书案例。
E
NOTES
说明与来源
本页 11 项数据中，0 项附有可点击的一手来源； 其余 11 项标注为「未核实」，表示未能检索到可公开引用的出处。
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