策略与产品线
以股票量化为主：指数增强（中证 500 / 1000）、量化选股与市场中性。策略体系带有较强的学术因子传统，同时逐步引入机器学习方法。
A 股市场 · 主要玩家
鸣石基金
国内最早一批量化私募之一，创始人有沃顿学术渊源；2021 年的「股权门」内斗曾震动行业，同年 9 月取得香港 9 号牌推进出海。
← 返回A 股市场 Mingshi Investment
A
COMPANY HISTORY
公司发展过程
按时间顺序梳理成立、规模变化、产品线扩张与关键事件。
- 2010
- 2015–2019
穿越股指受限期
在股指期货受限、中性策略成本高企的年份完成产品结构调整，向指数增强与量化选股倾斜，规模逐步扩张。
未找到覆盖 2015–2019 产品结构调整的一手来源 · 未核实
- 2020–2021
规模跃升至百亿
在行业扩张年份规模跨入百亿俱乐部，渠道覆盖显著提升。
媒体普遍称其为「百亿量化私募」，但未核实到跨越百亿的具体时点原文 · 未核实
- 2021-09 起
香港 9 号牌与出海布局
公司早在 2021 年 9 月 16 日即获香港证监会 9 号牌（提供资产管理服务），此后持续推进境外业务布局，是国内中型量化私募出海路径的典型样本；站内此前把取得时点记为 2025 年，与报道不符，已更正。
- 2021-10
「股权门」内斗公开化
公司实际控制权与股权安排的争议在 2021 年 10 月公开爆发，管理层与投研负责人之间的纠纷经媒体大量报道，产品与渠道一度受到冲击。这是中国量化私募史上影响最大的公司治理事件。
- 2021-10 中下旬
和解，袁宇成为实控人
2021 年 10 月 17 日，袁宇与李硕经协商「已妥善解决好前期分歧，公司股权明晰确定」，工商变更亦在当月下旬完成，袁宇成为公司实际控制人（中基协公示的实际控制人为袁宇）。事件此后成为行业讨论私募股权与投研人员激励安排时最常引用的案例。
- 2022–2024
恢复期与合规重建
事件后公司需要同时修复渠道信任与内部治理。这一阶段规模与品牌恢复缓慢，也说明治理风险对私募的杀伤力不亚于业绩风险。
未找到覆盖 2022–2024 恢复期的一手来源 · 未核实
- 2026H1
B
FOUNDING TEAM
核心创始团队
创始人与核心投研负责人的背景、履历，以及各自在机构中的角色。
袁宇
创始人、实际控制人
具有沃顿商学院的学术渊源，与金融学者 Robert Stambaugh 有师承关系，学术训练背景是鸣石早期因子体系的来源之一。2021 年股权门后成为公司实际控制人，主导后续的治理重建与出海布局。其在事件中的角色是理解鸣石现状的关键。
C
BUSINESS & PRODUCTS
业务、产品与主要特色
策略与产品线、技术与投研体系、组织模式，以及使其区别于同业的地方。
争议 / 风险事件
2021 年 10 月的股权门是其无法回避的历史：实际控制权归属的争议公开化，管理层与核心投研之间的纠纷经媒体持续报道，直接冲击产品募集与渠道信任。事件最终以和解与股权厘清收场，但恢复期长达数年。它给行业的启示是：私募的核心资产是人，而股权与激励安排就是人的定价机制。
治理重建
和解后公司重塑股权与决策结构，实际控制权明确。对外部投资者而言，治理透明度已显著改善，但历史事件仍会体现在渠道尽调的风险评分中。
出海与香港平台
2021 年 9 月 16 日取得香港 9 号牌，可在港提供资产管理服务，为对接离岸资金与投资境外市场铺路。对中型量化私募而言，出海既是寻找增量资金的出口，也是分散单一市场监管风险的手段。
主要特色
- 2010 年成立，国内量化私募最早一批
- 创始人袁宇有沃顿 Stambaugh 学术渊源，因子体系学术传统强
- 2021 年「股权门」——量化私募史上影响最大的治理事件
- 和解后袁宇成为实控人，治理结构厘清
- 2021 年 9 月 16 日取得香港 9 号牌，推进出海布局
- 案例价值：股权与激励安排是私募的核心风险变量
D
KEY FIGURES
关键数据
公开可查的关键指标汇总。口径与时点差异较大，请配合下方说明阅读。
| 指标 | 数值 | 出处 |
|---|---|---|
| 成立时间 | 2010 年 | 2026-07 · 中基协↗ |
| 总部 | 上海 | 2026-07 · 中基协↗ |
| 规模量级 | 百亿级 | 2026-07 · 中基协↗ |
| 股权门时点 | 2021 年 10 月 | 2021-10-14 · 新浪财经↗ |
| 香港 9 号牌 | 2021 年 9 月 16 日取得 | 2021-12-28 · 澎湃新闻（转证券时报）↗ |
E
NOTES
说明与来源
本页 17 项数据中，14 项附有可点击的一手来源； 其余 3 项标注为「未核实」，表示未能检索到可公开引用的出处。
参考来源
- 上海鸣石私募基金管理有限公司 — 私募基金管理人公示信息（中国证券投资基金业协会） ↗
- 百亿量化鸣石投资深陷内斗，为夺控制权曝光代持，律师怎么说？ ↗
- 顶流量化私募集体出手！拿下这一牌照 ↗
- 鸣石股权争夺大战落幕，盘点明星私募核心人员分家往事，自立门户如今境况如何？ ↗
未核实项的口径
- 未找到覆盖 2015–2019 产品结构调整的一手来源
- 媒体普遍称其为「百亿量化私募」，但未核实到跨越百亿的具体时点原文
- 未找到覆盖 2022–2024 恢复期的一手来源
本页为公开资料的结构化整理，不构成投资建议。机构规模与业绩多为非强制披露信息， 口径与时点差异较大，引用前请核实一手来源。